Насколько я понимаю, график взят из отчета, выложенного на сайте Bank of England несколько лет назад тут :)
Мне тоже кажется, что Кругман лукавит. Во-первых, в те времена (19 век) число качественных заемщиков было сильно ограничено, так что UK не имело конкуренции в качестве потенциального высококачественного кредитного риска. Сейчас это совсем не так - эмитентов с рейтингом AAA не так уж мало. Во-вторых, как вы очень хорошо пишете, долг ЮК в 19 веке почти не имел риска рефинансирования.
Но вот про невозможность инфляции я не уверен - учитывая, что подавляющее большинство mortgages в ЮК (в отличие от штатов) сейчас привязаны к плавающей процентной ставке, поднимать процентные ставки будет политически непросто. Это осложняет борьбу с инфляцией для ЮК и, может быть, приведет к инфляции в будущем. Например, на эту тему есть такой ризерч от RBS, которые более-менее верят в потенциальную возможность инфляции при высоком росте госдолга: http://www.rbs.com/content/dam/rbs/Documents/News/2013/02/inflate-away-debt-problems.pdf
no subject
Мне тоже кажется, что Кругман лукавит. Во-первых, в те времена (19 век) число качественных заемщиков было сильно ограничено, так что UK не имело конкуренции в качестве потенциального высококачественного кредитного риска. Сейчас это совсем не так - эмитентов с рейтингом AAA не так уж мало. Во-вторых, как вы очень хорошо пишете, долг ЮК в 19 веке почти не имел риска рефинансирования.
Но вот про невозможность инфляции я не уверен - учитывая, что подавляющее большинство mortgages в ЮК (в отличие от штатов) сейчас привязаны к плавающей процентной ставке, поднимать процентные ставки будет политически непросто. Это осложняет борьбу с инфляцией для ЮК и, может быть, приведет к инфляции в будущем. Например, на эту тему есть такой ризерч от RBS, которые более-менее верят в потенциальную возможность инфляции при высоком росте госдолга: http://www.rbs.com/content/dam/rbs/Documents/News/2013/02/inflate-away-debt-problems.pdf